本文目录

1. 全球央行合唱降息，市场走向如何
2. 央行会在2019年降息吗
3. 明年的春天疫情会成为过去式吗
4. 乌央行预计：乌克兰2023年GDP将增长4％，可信吗

全球央行合唱降息，市场走向如何

自2008年全球金融危机以后，全球目前的经济情况普遍不容乐观，没有一个比较好的经济增长点做支撑，而名义上的GDP增长大多是各国央行搞货币量化宽松（印钞票）拉动出来的，这十多年来的宽松货币政策所产生的效果越来越微弱了，美联储自去年以来宣布美元进入加息缩表周期，其目的很明显是为了剪新兴市场国家的羊毛，但是由于特朗普上台以后，推行贸易保护主义政策，让美国内部产生了非常矛盾的争论，导致政府停摆，美联储也不得不考虑暂缓加息或者停止加息，开始走向鸽派主导。

而其他国家，包括欧盟在内的经济体也都竞相继续宽松政策，中国去年以来的宽货币紧信用政策，已经有多次的降准释放了大量的货币出来，在此时国内经济下行压力加大的情况，也有可能会考虑降息，再把货币传导给市场给打通，减少企业的债务负担和经营压力，进而稳定经济。

央行会在2019年降息吗

央行不会在2019年进行降息，虽然现在市场中存在降息的声音很大，但个人依旧认为降息的可能性很低，升息的概率更大。为什么？

一、央行自2015年年内5次降息以后，至今利率一直保持低利率状态未发生变化。

从我国1990年至今利率水平看，2015年经历了5次年内连续降息，三个月、六个月、一年期、二年期的定期存款已经是最低水平，可以说是历史最低水平。三个月为1.1%、六个月为1.3%、一年期为1.5%、二年期为2.1%。就算是三年期，也是相近于历史最低水平，相差水平低于0.3%。

从升降息的规律来看，一般连续性升息或者连续性降息之后会存在相反动作，也就是一段时间内进行着连续升息，当一段时间未发生改变的时候，接下来降息的概率会更大。而2011年之后至2015年发生了9次降息。

在这种情况之下，利率还跌至何方？已经跌不下去了。如果说是存在着降准，那倒是概率很高，甚至说一定会实现。但要说降息，从现在的角度出发，并不会。升息的概率更大。

二、国际利率水平逐步攀升，我国存在加息预期。

美联储2018年一直进行逐渐式加息，一年期利率已经达到了2.25%水平，高于我国的1.5%水平。并且中国香港以及韩国已经进行了跟随式的加息动作。各经济体之间对于国际资本具有一定的引导作用，如果存在利差较大，那么国际资本就会向着利息更多的地方流去。所以，在美联储逐渐式加息的背景之下，我国加息的预期更高，而不是降息的预期更高。

所以，2019年央行并不会降息，降准倒是概率更大。相反，如果经济条件一旦允许，2019年升息的概率会更大。

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明年的春天疫情会成为过去式吗

不用等，疫情已经过去了。

从国家决定放开以来，感染人数虽然出现了爆发式的增长，但是再也不会出现疫情开始时候的高死亡率，大多数人阳后的体验来看，只是另一种不同的感冒。

乌央行预计：乌克兰2023年GDP将增长4％，可信吗

笔者认为，这只是乌央行的一家之言，可信度并不高，就在乌央行公布预计没几天，11月1日，乌克兰总理表示，乌克兰内阁下调2023年GDP预期至增长3.2%。这种连在内阁都数字打架的预计，还有多少信誉可言，只能说乌克兰的政客都能演戏。但有几方面会值得我们注意：

一是俄乌冲突何时停止还是一个未知数，冲突不停止，何谈经济发展，何谈GDP增长，现在乌克兰一切都靠美国和西方的经济援助，才能勉强撑下去，美国和西方一断供，乌克兰只有投降一条路，那么2023年，对于满目苍夷的乌克兰，那来的经济快速增长，这不是天方夜谭吗？

二是即使是俄罗斯冲突停止（两种方式，一是俄罗斯撤出乌克兰，二是签订了和谈协议，冲突终止），那么乌克兰靠恢复重建能支撑高速的经济发展吗？不能，首先是重建的资金从哪来？俄罗斯赔款那是不可能的，美国和欧洲的经济援助，也只能是杯水车薪，但对于2022年经济按下暂停键的乌克兰来说，2023年真的停止了冲突，与2022年相比，还是有一定的增长值的，只是这样的增长可能没有乌央行预计的那么乐观。

三是乌克兰的经济发展支柱是什么？乌克兰自从前苏联分离出来后，就自费武功，把自己变成了欧洲最穷的国家之一，经济发展单一，主要以农业和服务业为主，靠粮食进行出口，用来赚钱。俄乌冲突已发生，大量人口沦为难民背井离乡避难去了，谁还去留守这种粮食，即便冲突停止，要恢复冲突前的水平也需要时日，所以，克乌兰央行对2023年的经济发展预计显然是高估了。

这就是笔者的观点和看法。

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